Dette en yens : les entreprises japonaises réagissent à la hausse des taux
Face aux coûts d'emprunt les plus élevés depuis une génération au Japon, plusieurs entreprises étudient la vente de leurs participations stratégiques et d'actifs. Selon une enquête menée auprès d'émetteurs d'obligations en yens, l'emprunt à l'étranger et l'anticipation des financements sont également envisagés.
Fil « Les entreprises japonaises envisagent des cessions d'actifs face à la hausse des taux »
Les entreprises japonaises doivent faire face à un renchérissement inédit de leurs coûts d'emprunt (le taux d'intérêt payé pour contracter des prêts ou émettre des dettes). Pour atténuer cet impact sur leurs finances, les directions financières réévaluent la structure de leurs bilans.
Cessions d'actifs et de participations stratégiques
Selon une étude réalisée en août par Bloomberg auprès de 30 entreprises non financières émettrices d'obligations en yens (dont 14 ont répondu), la vente d'actifs devient un levier privilégié. Les sociétés concernées étudient notamment la cession de leurs participations stratégiques (des actions détenues dans le capital d'entreprises partenaires pour sceller des alliances commerciales).
Cette réorganisation vise à dégager des liquidités fraîches pour limiter la hausse de l'endettement tout en rationalisant les actifs détenus.
Emprunts à l'étranger et ajustement des calendriers
Outre la cession de titres et de biens, d'autres leviers financiers sont activement examinés par les entreprises nippones :
- Emprunter davantage à l'étranger : faire appel aux marchés de dette en devises étrangères pour diversifier les sources de capital.
- Avancer les plans de financement : émettre des obligations (des titres de créance vendus aux investisseurs) plus tôt que prévu afin de devancer d'éventuelles hausses de taux supplémentaires.
Quel impact pour un investisseur en ETF ou en direct ?
Pour l'épargnant détenant des ETF (fonds indiciels cotés qui répliquent la performance d'un marché) exposés aux actions japonaises, ce mouvement est à suivre. La réduction des participations croisées simplifie la gouvernance des entreprises du pays, tandis que la restructuration de la dette modifie directement le profil de risque financier des grands émetteurs japonais.