L'or se stabilise après une nette chute face aux anticipations de hausse des taux de la Fed

Lors du rassemblement de Jackson Hole (le sommet annuel des banquiers centraux), Kevin Warsh, le président de la Fed (la Réserve fédérale américaine, la banque centrale des États-Unis), a tenu un discours très ferme sur la persistance de l'inflation (la hausse continue des prix). Il a réaffirmé sa volonté d'endiguer cette poussée des prix, surprenant les investisseurs par la rigidité de sa position.

Cette prise de parole a immédiatement relancé les paris sur de futures hausses des taux directeurs (les taux d'intérêt fixés par la banque centrale pour réguler l'économie). En réaction à cette perspective de durcissement monétaire, Wall Street (la bourse de New York) s'est repliée tandis que les rendements obligataires (le taux d'intérêt payé par les emprunts d'État) sont repartis à la hausse.

Un impact direct sur le cours du métal jaune

Le marché de l'or a subi de plein fouet ces annonces. Le cours du métal précieux a chuté de plus de 3 % vendredi. L'or pâtit de la remontée des taux d'intérêt, car il s'agit d'un actif qui ne verse aucun rendement, contrairement aux obligations (les titres de créance de la dette souveraine) devenues plus attractives.

Voici le bilan des répercussions observées sur les marchés :

• Une chute de plus de 3 % du cours de l'or vendredi, suivie d'une phase de stabilisation ;
• Une hausse des taux obligataires poussée par les attentes de resserrement monétaire ;
• Un repli généralisé des indices boursiers américains face aux risques de taux élevés.

Après cette vive correction, la valeur de l'or s'est stabilisée. Les investisseurs intègrent désormais l'idée que la banque centrale américaine poursuivra son offensive contre l'inflation, ce qui redéfinit les équilibres entre les obligations, les actions et les matières premières.