Kevin Warsh et Jackson Hole : l'inflation persistante secoue les marchés
Lors de la réunion annuelle des banquiers centraux à Jackson Hole, le président de la Réserve fédérale américaine a tenu un discours très ferme sur la ténacité de la hausse des prix. Cette prise de parole a entraîné un repli des marchés d'actions et une hausse marquée des rendements obligataires.
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Le symposium (la réunion annuelle des dirigeants des grandes banques centrales) de Jackson Hole a été le théâtre d'une prise de parole remarquée de Kevin Warsh, le président de la Réserve fédérale américaine (la Fed, l'institution qui fixe la politique monétaire des États-Unis). Ce dernier a insisté sur la persistance de l'inflation (la hausse générale et continue des prix), douchant les espoirs d'assouplissement rapide.
Une réaction immédiate sur les actions et la dette
Le discours particulièrement restrictif (visant à ralentir l'économie pour contenir la hausse des prix) du patron de la Fed a provoqué une nette réaction des marchés financiers :
- Wall Street (le marché boursier américain) s'est replié sous la pression de taux d'intérêt durablement élevés.
- Les taux obligataires (les rendements payés par les États pour rembourser leur dette) sont repartis à la hausse.
Quel impact pour la gestion de portefeuille ?
Cette fermeté de la banque centrale modifie l'arbitrage entre les différentes classes d'actifs (les catégories de placements comme les actions ou les obligations). Lorsque les taux des emprunts d'État augmentent, le coût du capital s'élève, ce qui a tendance à peser sur les valorisations (l'estimation de la valeur financière des entreprises) enregistrées en bourse.
Pour l'investisseur, la poursuite de cette lutte contre l'inflation confirme que les liquidités (les capitaux disponibles sur les marchés) resteront plus chères et que la volatilité (l'ampleur des variations de cours) peut s'installer à court terme.